Календарь новостей

ПнВтСрЧтПтСбВс
     2
8910
1617
293031
             


 1234567890

Новости Санкт-Петербурга

Курс евро упал, ослаб ли кризис?

25.03.2015 17:57

Пристальное наблюдение за курсом евро и доллара уже несколько месяцев остается главным «развлечением» россиян в условиях экономического кризиса. В середине декабря прошлого года курс евро достигал 100 рублей, а многие обменные пункты собирались переходить на трехзначные табло. Люди спешно меняли свои планы на европейский отпуск, ведь поехать в Старый Свет в пересчете на российские рубли внезапно стало почти в два раза дороже. Одежные ритейлеры перед Новым годом заморозили поставки новых коллекций из-за рубежа, чтобы не расплачиваться за них по новому курсу. А розничные магазины кто явно, кто скрыто поднимали цены на продукты. Кризис, первыми «маячками» которого для обычного человека стали пресловутые скачки курсов валют, затронул всех. В марте этого года мы видим уже совсем другую картину — курс евро за последние несколько недель стремительно снизился, не отстает от него и американский доллар. Некоторые люди ликуют и радуются низкому валютному курсу — в их сознании прочно закрепились «дикие» декабрьские цифры в обменниках и они думают, что вместе с падением курса евро ослаб и кризис. А так ли это на самом деле — попробуем разобраться.

Европа включила печатный станок

В конце января этого года глава Европейского центрального банка Марио Драги сообщил о запуске в Евросоюзе программы количественного смягчения, согласно которой главный европейский банк будет ежемесячно выкупать государственные ценные бумаги на 60 миллиардов евро ежемесячно. После этого курс евро стал стремительно падать, почти достигнув курса доллара. Вкратце суть политики состоит в том, что начинает печататься больше денег на ту сумму, на которую выкупается. Поскольку евро обеспечен товарами стран Еврозоны, то товаров больше не становится — увеличивается объем денежной массы, пояснил «Вестям» Павел Салин, директор Центра политологических исследований Финансового университета.

«Фактически, программа количественного смягчения означает запуск печатного станка — ничего оригинального в этой программе нет. Соединенные штаты запускали аналогичную программу несколько лет назад и доллар тогда тоже стал дешеветь к мировым валютам, потому что его стало больше. «Количественное смягчение» - это хитрое название, которое используется для того, чтобы не сеять панику в кризис», -говорит Павел Борисович.

Антон Щербаков, эксперт аналитической группы ИА «Крединформ» сравнивает европейскую политику по количественному смягчению с американской:

«Введение политики количественного смягчения будет напоминать подобные меры, которые были применены властями США в момент финансового кризиса на ипотечном рынке 2008 года, и они, в принципе, успешно сработали – был запущен новый этап роста. Однако, в Европе более сильны структурные проблемы, отсутствие четкого центра принятия, исполнения и контроля решений усугубляет положение. А проблемы периферийных стран, в ряде которых уже оказались, некогда сильные экономики Италии и Испании, купируются финансовыми вливаниями со стороны Германии. Таким образом, долго такая система не может держаться в равновесии», - считает аналитик.

По сути, количественное смягчение, по словам Антона Щербакова сводится к выкупу облигаций, под которые печатаются дополнительные деньги. И впрыскивание этих денег, как считается, способствует оживлению экономики. Таким образом, через расчистку банковских балансов власти рассчитывают стимулировать кредитование реального сектора, который, в свою очередь, должен был создать новые рабочие места.

«По разным оценкам, объём бумаг с отрицательной доходностью, обращающихся сегодня на рынке составляет рекордные 1,2 трлн евро. А если учесть, что континент столкнулся с падением спроса на товарно-сырьевом рынке и возрастанием дефляционных рисков в ряде ключевых для блока стран, регулятору ничего не остается, как запустить печатный станок для стимулирования экономического роста. Ведь и без того весьма скромный экономический подъем, сойдет на нет, если в Европе будет усиливаться дефляция. Немного по другому обстоят дела в США: несмотря на рекордный государственный долг 18,1 трлн долл., Америка показывает вдвое большие темпы роста ВВП, и продолжает сохранять высокий потенциал дальнейшего ускоренного развития и привлечения инвестиций. Торговая война в отношении России ударила, главным образом, по самой Европе, поскольку по объему взаимной торговли, РФ для ЕС все еще остаётся третьим по величине партнером», - говорит Антон Щербаков.

Каковы позитивные и негативные факторы такой политики и почему она так сильно сказывается на курсе евро? Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club говорит, что ультрамягкая денежно-кредитная политика ЦБ призвана стимулировать экономический рост в еврозоне - вливание ликвидности на корпоративные рынки предоставляет широкие возможности для инвестиций в бизнес по очень низкой стоимости. И это более чем позитивный фактор для экономики в целом, и для фондового рынка, в частности. Тем не менее, политика количественного смягчения влечет за собой и негативные последствия для европейцев.

«Снижение стоимости кредитов негативно сказывается на позициях национальной валюты: в нашем случае избыток предложения средств в евро удешевляет единую валюту. Девальвация национальной валюты всегда бьет по населению в отношении стоимости импортных товаров: поездки в США, а также американская продукция стала менее доступной для населения. Причем от данного процесса могут пострадать не только иностранные экспортеры, но и совместные предприятия. К примеру, американские компании, владеющие бизнесом в Европе получат гораздо меньшую прибыль при ее репатриации в условиях постоянно дешевеющего евро: менее чем за год евро потерял более 25% стоимости против доллара, что означает, что прибыль может сократиться на четверть лишь благодаря валютному риску», - оценивает аналитик.

Многие аналитики сходятся во мнении, что политика Европейского центрального банка может негативно сказаться на переспективах европейской валюты — ей предрекают крах. Также на судьбе евро может негативно сказаться выход некоторых стран, например, Греции, из Евросоюза. Павел Салин считает, что говорить об этом преждевременно.

«Мне кажется, греческие политики, которые находятся у власти не настроены выходить из Евросоюза, они просто таким образом пытаются «торговаться» о списании и пролонгации своих долгов. Они понимают, что, выход из Евросоюза грозит им падением экономики в стране. Поэтому говорить о крахе евро по этой причине и по причине используемой политики количественного смягчения преждевременно», - говорит он.

Куда ползут цены?

Корреспондент «Вестей» с помощью экспертов попытался разобраться, в чем состоит выгода политики ЕЦБ для российской экономики и для российского рубля?

Российская экономика могла ожидать положительный эффект от такого стимулирующего курса ЕЦБ, если бы не санкции, предпринятые против наших компаний, считает Алена Афанасьева.

«По мере снижения геополитического напряжения можно ожидать рост деловой активности европейский партнеров, которые, к тому же, не испытывают проблем с кредитными средствами. Кроме того, падение евро на 25% против доллара отчасти компенсирует внушительную девальвацию российской валюты. К примеру, против доллара рубль упал на 68% с марта прошлого года, а против евро всего на 33%», - отмечает старший аналитик ГК Forex Club.

Павел Салин говорит о том, что на российскую экономику больше влияет курс доллара, потому что закупки товаров за рубежом, в основном, ведутся в американской валюте. Поэтому директор Центра политологических исследований советует россиянам пристальнее следить за изменениями курса доллара, а не евро.

«Я бы не стал говорить о том, что это рубль укрепляется, скорее речь идет о снижении евро по отношению ко всем мировым валютам. То, что мы сейчас наблюдаем в паре рубль-евро — это не процесс укрепления рубля, а процесс ослабления евро. Об укреплении рубля можно было бы говорить, если бы российская валюта росла бы и по отношению к американской. На российских потребительских ценах курсы валют, почти никак не скажутся. Если нынешняя ситуация сохранится, то евро будет дешеветь пропорционально рублю. Единственная отрасль, которую может серьезно затронуть колебания евровалюты - это туризм. Падение турпотока в Европу было на уровне 30-40%, и если евро будет дешеветь, то количество туристов может частично восстановиться», - говорит Павел Салин.

Антон Щербаков, эксперт аналитической группы ИА «Крединформ» говорит о постепенном сглаживании курса евро и доллара к рублю: запуск печатного станка в Европе равным образом обесценивает европейскую валюту к валютам других стран.

«А если учесть крайне непростые отношения России с нашими западными партнёрами, и если предположить, что применяемый финансовыми властями Старого Света метод не приведет к оживлению рынок и экономический рост, то политикам придется налаживать пошатнувшиеся связи с восточным соседом и, рано или поздно, отменять необдуманные санкции», - уверен эксперт.

Кто кого?

Курсовое ралли в паре основных мировых валют, которое мы наблюдаем начиная с середины прошлого года, привело к тому, что обесценение евро по отношению к доллару достигло максимальных значений за последнее 10 лет. 14 марта 2015 г. на международном рынке Forex за 1 евро давали 1,05 долл., что ниже примерно на 25% чем в аналогичном периоде прошлого года, говорит Антон Щербаков. Курс единой европейской валюты стал стремительно приближаться к курсу доллару — возможно, не за горами тот день, когда их значения станут одинаковыми. Алена Афанасьева, старший аналитик ГК Forex Club считает, что это может произойти уже в третьем квартале этого года. «Сейчас евро падает, потому что мы знаем, что его предложение на рынке будет расти. На фоне негативных процессов, развивающихся в еврозоне, доллар США становится фактически единственным оплотом стабильности, тем самым укрепляя интерес инвесторов. Кроме того, процентные ставки в Европе снижаются, а вот американский Федрезерв планирует повысить процентные ставки и сократить денежную массу. Это означает, что долларовые активы станут более ценными. Если переход к ужесточению денежно-кредитной политики ФРС США произойдет к осени, по ожиданию большинства, тогда мы сможем увидеть паритет пары евро/доллар уже в третьем квартале», - заключает Алена Афанасьева.

 

 

Комментарии

Оставить комментарий
Подписаться на все комментарии

Новости Санкт-Петербурга